逸兴横飞号 新闻 玩家必备教程“ 东游大厅房卡链接 “房卡获取方式

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  随着创始人柴琇被免去总经理及法定代表人职务,妙可蓝多正步入更彻底的蒙牛时代。

  某种程度上,此种变化是必然发生的,只是落地节点早于预期。

  1月25日,妙可蓝多公告称,创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务,仅保留董事身份。同期,“蒙牛系”高管蒯玉龙被聘任为总经理,其不再兼任公司行政总经理。

  妙可蓝多对外提到,蒯玉龙接替柴琇成为公司新任CEO,意味着妙可蓝多正式进入一个由少壮派职业经理人领导的发展新阶段。其称,蒯玉龙身上深厚的乳业从业经历和管理经验,有利于掌控各业务板块的发展均衡,在渠道策略、产品矩阵、品牌打造方面优化配置,避免资源分散而导致的严重“偏科”。

  此种表态背后的潜台词似乎是,柴琇过往的经营策略似乎有着问题。

  据21世纪经济报道记者多方了解,自蒙牛控股后,柴琇就在逐步被“边缘化”。且她的管理策略在公司内部确实引发了一定争议。

  压垮骆驼的最后一根稻草则是,一笔上亿元的陈年投资相关的担保纠纷及后续的补偿承诺违约。鉴于柴琇即将退休,本来,此种高管更迭可以落地得更体面一些。

  但基于担保纠纷,柴琇的出局早于预期,这让各方显得有些被动。

  突然“出局”?

  需要注意的是,眼下,柴琇依旧是妙可蓝多的重要股东。

  截至2025年末,她为妙可蓝多第二大股东,算上一致行动人吉林省东秀商贸总计持股15.96%。随着2026年1月末的增持,控股股东蒙牛在妙可蓝多的最新持股比为37.04%。

  所以,柴琇很难说得上是完全出局,只是远离了决策层。

  回头来看,柴琇的创业故事也映射了中国乳业的几度起伏。

  2001年,柴琇创立了广泽乳业。有报道显示,随后几年,广泽乳业产量已占到吉林省当地乳品企业总和的90%以上。

  据柴琇对外透露,2007年,她跟随政府考察团到法国参加世界食品博览会,发现奶酪在海外的庞大需求,同年,柴琇的公司开始布局奶酪市场,与法国保健然集团合作。

  2015年,柴琇正式确立“聚焦奶酪”战略,陆续收购天津妙可蓝多公司及达能乳业在上海的工厂,推出过马苏里拉奶酪、奶酪棒和芝士片,在B端和C端同时尝试打开市场;2016年,公司借壳上市,成为国内首家以奶酪为核心业务的A股主板上市公司;2018年,公司改名为妙可蓝多,以儿童奶酪棒为代表的零售产品全面上市。

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  从业绩来看,妙可蓝多有过黄金时代。2016至2019年营业收入从5.12亿元增长至17.44亿元,再到2023年53.2亿元营收巅峰。

  正是此种势头,吸引了蒙牛注意,后者在与伊利的竞争压力下正找突破口。

  2020年1月,蒙牛首次通过协议转让方式以2.87亿元对价受让妙可蓝多5%股份,成为第二大股东。同年,蒙牛还增资妙可蓝多子公司吉林科技,持股42.88%,并约定未来将奶酪业务注入妙可蓝多。蒯玉龙在次年随蒙牛入股担任妙可蓝多财务总监。

  2021年7月,蒙牛全额参与妙可蓝多定增,以29.71元/股的价格认购近30亿元,成为控股股东。2022年10月~2022年11月,蒙牛以30.92元/股的价格要约收购妙可蓝多2580.9万股,进一步巩固控股地位。

  某种程度上,蒙牛的入局史,也是柴琇在妙可蓝多的边缘化史。

  亦要看到,蒙牛对妙可蓝多的收购本身也存在争议。受奶酪C端市场收缩影响,妙可蓝多营收在2023年达到巅峰后,销售步入下滑区间。此种趋势直至2025年开始才有所扭转。

  从股价来看,截至2026年2月6日,妙可蓝多报收23.04元/股。这让蒙牛超过29元/股的定增价格显得不划算。

  回到柴琇,伴随着蒙牛控股,她本身在妙可蓝多的话语权必然被稀释。

  而据21世纪经济报道记者了解,柴琇家庭遭遇的现金压力,更加速了她的边缘化进程。

  前述担保纠纷就是明确案例。公告显示,妙可蓝多曾参股上海祥民股权投资基金,该基金为关联方吉林耀禾的债务提供了担保。然而,吉林耀禾未能按期偿还对蒙牛的债务,导致债务逾期,进而使得并购基金无法按约定时限完成清算。

  这一担保纠纷已对妙可蓝多业绩产生实质性影响。经初步测算,考虑所得税影响后,此次资产减值预计将减少归母净利润约1.19亿元至1.27亿元。

  柴琇此前已出具书面承诺,若因上述担保事项导致妙可蓝多产生直接或间接损失,将向公司足额补偿。但经妙可蓝多的屡次敦促,柴琇截至公告日仍未履行该补偿承诺,也未给出明确的解决方案。

  如此态势下,对妙可蓝多董事会来说,“罢免”柴琇看起来是种对市场负责的做法。

  还要看到,柴琇本人似乎对于此种“罢免”毫无察觉。1月6日,她接受了《中国企业家》采访,主题是“锚定新十年,谋局千亿奶酪市场”。

  蒙牛时代

  眼下,随着柴琇“出局”,妙可蓝多彻底进入了蒙牛时代。

  这体现在多个方面。据上海市金山区政府官网,蒙牛集团副总裁、妙可蓝多董事长陈易一在相关会见中就表态,未来,妙可蓝多将依托蒙牛集团全方位赋能,为金山经济社会高质量发展贡献力量。妙可蓝多的官方微信,近期亦推送了陈易一、蒯玉龙的相关调研行动。

  客观上,妙可蓝多正在B端市场迎来机遇期。

  2025年三季度,该公司营收同比增长14.22%至13.90亿元;归母净利润同比增长214.67%至4297万元。主要动力便来自B端市场推动,尤其是在马苏里拉奶酪市场实现国产替代。

  背后有着多重因素。

  一方面,基于国内原奶过剩,低迷奶价让国产奶酪有了利润空间。且随着国产头部乳企通过收购规模化牧场以提升奶源品质,乳脂、乳蛋白指标已接近进口水平,这满足了高品质奶酪制作需求。

  同时,奶酪品类的生产设备正加速实现国产化。

  华泰证券相关研报就指出,进口奶酪生产线成本为2000万元(产能在每小时3.75万~7.50万支),而国产化后的生产线成本为300万~500万元(产能在每小时7500万~9000支)。

  华泰证券分析师认为,从工艺上看,奶酪棒产品在生产加工的过程中加入了明胶等凝固剂,定型后插棒,整体精度要求不高;B端乳制品精度要求则更高、主要企业对于进口设备的依赖程度更高,其认为短期内国产化的难度较高。综合考虑核心设备、灭菌系统、包装设备、冷链配套等,B端奶酪产品的单线投资成本约为C端奶酪棒产品单线成本的2.5~3倍。

  对此,有头部乳企研发负责人向21世纪经济报道记者透露,奶酪生产设备并不复杂,国内相对海外先进水平欠缺的是生产经验。实质差距在于市场需求不足。“奶酪生产环保成本很高,只有规模化生产才能打平。”他说。

  好消息是,目前B端市场依旧在增长期。

  具体来看,西餐(正餐、快餐,尤其是西式快餐)与韩餐有较多的菜品使用奶酪/黄油等乳制品,包括意面、披萨、汉堡、沙拉、芝士火锅等。这一市场还在扩张,比如,2025年肯德基净新增门店1349家,总门店数达到12997家。肯德基、必胜客在华母公司百胜中国预计,2026年净新增门店将超1900家门店,总数突破2万家。

  此外,奶茶、咖啡中使用奶酪、奶油产品的单品销量也在持续上升。

  对此,有奶酪公司创始人向21世纪经济报道记者表态,蒙牛支撑下的妙可蓝多在原料及技术上都有着优势,但国内奶价不会一直低迷。长期看,海外原奶生产综合成本要更低。

  这意味着,妙可蓝多必须狂奔到一定量级,才能凭借规模效应抵御海外巨头的竞争。这家公司还需加速。

  (作者:贺泓源,徐鸿儒 编辑:张伟贤)

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作者: qwer123

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